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　　中国银河证券发布研报称ღ★★，政府工作报告延续稳中有进的政策取向面对面视频游戏365ღ★★，一方面坚持扩大内需建设强大国内市场ღ★★，另一方面强调发展新质生产力培育壮大新动能ღ★★。建议重点关注ღ★★：1)具身智能ღ★★、可控核聚变面对面视频游戏365尊龙凯时人生就是博!ღ★★，ღ★★、低空经济等未来产业;2)受益设备更新政策需求拉动的铁路装备工业用陶瓷ღ★★、机床等板块;3)重大工程+新型城镇化+设备更新驱动下的工程机械板块ღ★★。

　　报告提出ღ★★，2026年要持续推进重点产业提质升级ღ★★，新部署安排2000亿元超长期特别国债资金批重大技术改造升级项目支持大规模设备更新ღ★★。一方面有助于撬动有效投资ღ★★，另一方面将拉动轨交ღ★★、机床ღ★★、工程机械ღ★★、船舶面对面视频游戏365ღ★★、石化装备ღ★★、农机等细分板块需求释放面对面视频游戏365尊龙凯时官方网站ღ★★。ღ★★。1)铁路机车ღ★★：截至2024年我国铁路机车保有量为2.25万台ღ★★，其中内燃机车保有量7800台尊龙凯时人生就是博官网ღ★★，按老旧(30年以上)约为4000台ღ★★，27年之前按照新车替换比例1ღ★★：2测算ღ★★，将有约2000台新能源机车替换需求释放ღ★★。2)工程机械ღ★★：中长期看ღ★★，17年开始内销突破10万台且明显上行ღ★★，工程机械8-10年替换周期下面对面视频游戏365尊龙凯时人生就是博官网ღ★★，26年设备更新需求有望支撑内需稳固ღ★★。3)机床ღ★★：按机床使用10-15年计算ღ★★，09-17年金属切削机床和金属成形机床年均产量分别为75万台和27万台ღ★★，24-27年年均机床更新需求约100万台ღ★★。

　　报告提出26年继续培育壮大新兴产业和未来产业ღ★★，鼓励央企国企带头开放应用场景ღ★★，打造集成电路ღ★★、航空航天面对面视频游戏365ღ★★、生物医药ღ★★、低空经济等新兴支柱产业ღ★★。1)人形机器人ღ★★：“具身智能”连续2年作为未来产业被写入政府工作报告ღ★★，且今年表述由“培育”升级成“培育发展”ღ★★。国产链层面ღ★★，建议关注拟上市国内主机厂ღ★★，以及数据类尊龙凯时人生就是博官网ღ★★、散热ღ★★、端侧芯片ღ★★、应用场景等产业链企业ღ★★。2)低空经济ღ★★：有望逐步迈入商业化运营ღ★★，低空基础设施亟待建设ღ★★，看好飞行器及零部件制造ღ★★、加工装备ღ★★、低空空管系统等核心环节投资机遇ღ★★。3)可控核聚变ღ★★：随着国内国际项目进入关键建设及招标时期ღ★★，建议从产业发展阶段ღ★★、高价值量ღ★★、确定性ღ★★、高弹性ღ★★、AI赋能等角度关注深度参与核心项目的设备及材料标的ღ★★。

　　报告提出26年中央预算内投资规模7550亿元(去年两会规划7350亿元);超长期国债用于“两重”建设 8000亿元(与去年持平)尊龙凯时app平台官网ღ★★，支持设备更新2000亿元(与去年持平);重大工程层面提及雅下工程已开工;新型城镇化层面提及“高质量推进城市更新尊龙凯时人生就是博官网ღ★★，稳步实施城镇老旧小区ღ★★、城中村等改造”面对面视频游戏365尊龙凯时人生就是博官网ღ★★。该行认为ღ★★，1-2月挖机内销开门红尊龙凯时app平台官网尊龙凯时app首页ღ★★，ღ★★，国内非挖复苏确定性不断提高财经新闻ღ★★，ღ★★，两会规划26年基建投资和设备更新力度不减ღ★★，出海和矿山设备领域景气度持续尊龙凯时人生就是博官网尊龙ღ★★。ღ★★，今年工程机械内外销将共振向上ღ★★。

　　政策实施不及预期的风险;制造业投资低于预期的风险;新技术渗透不及预期的风险;市场竞争加剧的风险;原材料价格大幅上涨的风险等ღ★★。