尊龙人生官网直击股东会｜海外AI需求有利于公司燃机“出海” 东方电气低毛利率与风
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（SH600875ღ★，股价35.23元ღ★，市值1281亿元）股价涨幅超40%尊龙凯时appღ★，ღ★，成功跨入千亿元市值行列尊龙人生官网ღ★。
尽管股价和去年业绩表现都很好ღ★，但在今日（5月29日）的年度股东会上ღ★，部分股东十分关注毛利率问题ღ★，希望公司持续提升毛利率ღ★。公司高管回答股东提问时表示ღ★，风电竞争激烈及燃机“服务赚长钱”的商业模式使综合毛利率提升速度直观上较缓ღ★。
公司今年股价上涨的另一个逻辑是燃气轮机业务尊龙凯时app平台官网ღ★，ღ★。全球AI大模型算力中心建设引发的电力缺口ღ★，带动海内外需求长周期持续旺盛ღ★。公司高管表示ღ★，公司具有完全自主知识产权的G50燃机已打破海外巨头技术垄断ღ★，目前正在积极推进产能扩张ღ★，海外市场需求量很大日本一卡二卡三卡不卡ღ★。
5月29日上午ღ★，2025年年度股东会在成都召开ღ★。公司高管张少峰ღ★、冯勇等出席ღ★，现场吸引了众多中小投资者参会ღ★。今年以来ღ★，股价涨幅超过40%ღ★，成功跨入千亿元市值行列ღ★，背后的核心推动力之一仍是强劲的业绩表现ღ★。
作为国内电源装备龙头企业ღ★，2025年公司实现营业总收入786.15亿元ღ★，同比增长12.80%ღ★；实现净利润38.31亿元ღ★，同比增长31.11%ღ★；扣非净利润达到31.92亿元ღ★，同比大幅增长61.17%尊龙人生官网ღ★。2025年年报显示ღ★，公司营业成本为652.15亿元ღ★，比上年增加10.77%ღ★；毛利率达到17.01%ღ★，同比增加1.53个百分点ღ★。
部分股东十分关注燃气轮机业务尊龙人生官网ღ★。年报数据显示ღ★，2025年全年东方电气新生效订单总额高达1172.51亿元ღ★，同比大幅增长15.93%ღ★。其中ღ★，能源装备制造订单占67.33%ღ★，制造服务占22.15%ღ★，新兴产业占10.52%日本一卡二卡三卡不卡ღ★。核电ღ★、气电领域市场占有率持续保持行业第一ღ★。而气电核心装备——燃气轮机ღ★，今年在全球市场需求旺盛ღ★。
随着北美及全球大模型算力中心建设爆发式增长ღ★，供应缺口正成为全球AI（人工智能）产业扩张的最大瓶颈ღ★。公司高管表示ღ★：“整个北美特别是美国市场的与设备需求非常强劲ღ★。从全球已知的行业公告和智库数据来看ღ★，诸如GEV等巨头至2030年的全球电力设备产能都十分吃紧ღ★。这一波燃机需求火爆ღ★，核心驱动力正是美国的再工业化以及AI算力爆发带来的强劲电力需求ღ★。”
AI带来的设备需求不仅外溢至加拿大ღ★、墨西哥等周边市场日本一卡二卡三卡不卡ღ★，甚至已向东南亚等全球区域广泛外溢ღ★。公司预计尊龙人生官网ღ★，未来海内外燃机需求将保持长周期持续旺盛ღ★。
中信建投证券研报指出ღ★，北美电力短缺正为中国自主燃机出口发达国家带来历史性机遇ღ★，预计2026—2028年北美燃机交付需求约60GW~66GWღ★，而同期AI电力需求缺口高达152GWღ★。
公司高管坦言ღ★：“过去国内大型燃机多依赖于技术引进或许可合作生产ღ★，很难享受海外订单红利ღ★。现在的G50系列燃气轮机拥有完全自主ღ★，虽然功率相对小一点尊龙凯时app平台官网ღ★。ღ★，但底层技术完全由控制ღ★，可以根据企业海外战略自主决定出口方向ღ★。”
面对国际巨头西门子等企业的竞争ღ★，管理层认为ღ★，目前双方呈现“非对称”竞争态势ღ★：西门子主力大型燃机主要集中在大容量区间ღ★，而东方电气拥有自主权并全力推广的是50兆瓦左右的中小型燃机系列日本一卡二卡三卡不卡日本一卡二卡三卡不卡ღ★。在全球产能普遍吃紧的情况下ღ★，只要产品品质过硬ღ★、按时交付ღ★，一定会赢得用户的信赖ღ★。
尽管公司营收和净利润增长势头良好ღ★，但现场有部分股东认为公司毛利率还不够高ღ★。东方电气高管对此进行了详细回应尊龙人生官网ღ★。
公司相关负责人表示ღ★，虽然毛利率这几年一直在不断小幅提升ღ★，但整体看起来确实还不算高ღ★。主要原因在于ღ★，近年来增长较快的风电业务到2025年已占据公司总营收约四分之一的体量ღ★，但由于风电市场竞争激烈ღ★，该板块的毛利率极低ღ★。
作为典型的高端装备制造业ღ★，公司燃机业务的毛利提升并非依赖前端硬件设备销售“赚快钱”ღ★，而是更依赖于设备投运后的长期升级ღ★、备件供应及维保服务尊龙凯时ღ★，ღ★，通过长周期服务来增加整个燃机项目生命周期的全额收益ღ★。
公司高管也表示ღ★，高端装备的毛利率一直不是很高日本一卡二卡三卡不卡ღ★，不能用纯粹的经济观点去要求这类国之重器ღ★。东方电气在发展过程中必然要兼顾好社会责任与经济效益的平衡ღ★。
对于投资者关心的六盘水等地落地的超临界二氧化碳发电及储能通用协作技术尊龙人生官网ღ★，管理层表示ღ★，利用二氧化碳代替二次循环中的蒸汽透平是非常前沿的技术考量ღ★。虽然首台套商业项目已落地日本一卡二卡三卡不卡尊龙人生官网ღ★，但长期可靠性与成本挑战仍在积极解决中ღ★。